JT（日本たばこ産業）の「のれん」残高はすごい
いままでＪＴの有価証券報告書を見たことはありませんでしたが、経営財務でＪＴの「のれん」残高がすごい金額になっているという記事を目にして、確認してみました。
すぐにデータが確認できた２００３年３月期以降の「のれん」（「のれん」と表示される以前は「連結調整勘定」の残高および「のれん」残高が総資産に占める割合の推移は以下のようになっていました。
なお、ＪＴは２０１２年３月期よりＩＦＲＳに移行していますが、２０１２年３月期については移行の平行開示により日本基準上の数値も開示されていますので、以下は日本基準ベースの数値となっています。
２００８年３月期にのれん残高が大きく増加していますが、これは当時世界５位の規模であったイギリスのGallher社を買収したことによるものです。同年加ト吉もＴＯＢにより参加におさめて４５０億円の「のれん」が生じていますが、Gallher社の買収による「のれん」の前では微々たる影響しかありません。
ＪＴの０８年２Ｑの決算資料によると、 Gallher社に関連する「のれん」および「商標権」の金額は以下のようになっていました。
（出典：ＪＴ０８年中間期決算資料より抜粋）
約１兆８０００億円の「のれん」ですから、まさに桁はずれです。
日本基準では「のれん」が償却されますので、その後「のれん」の償却がが大きく増加しています。上記のグラフと同期間で、のれん償却額および経常利益に対するのれん償却額の割合の推移を確認したところ以下のようになっていました。
Gallhaer社の「のれん」が増加した翌年（０９年３月期）以降、のれんの償却費が経常利益に与える影響が大きくなっていることがわかります。
日本基準であれば、このまま「のれん」の償却を継続しなければならないわけですが、ＪＴは２０１２年３月期からＩＦＲＳに移行しました。
ＩＦＲＳでは、「のれん」は償却されず、毎期減損テストを行い、減損が必要な場合に減損するという処理が行われます。
逆に言えば、減損が不要である限りにおいては、日本基準の利益と比べるとのれん償却額だけ利益が大きくなります。日本基準ベースの１２年３月期の「のれん」償却額は８５８億円ですから、この分ＩＦＲＳでは利益が押し上げられます。
ちなみにＪＴのＩＦＲＳベースの財務諸表では移行日（２０１０年４月１日）以降「のれん」の償却が停止されている ので、２０１２年３月末時点のＩＦＲＳベースの「のれん」残高は１兆１１１０億円となっています（総資産は３兆６７７７億円）。
ＩＦＲＳでは「減損の兆候」など考慮することなく会社は毎期減損テストを実施しなければなりませんので、これだけ金額的に重要な「のれん」を抱えていると会社も監査人もしんどいのではないかと思います。
現状は、それが気にならないくらい儲かっているということもあり得ますが、業績が落ち始めたらしんどい状況が待っているのではないかと思います。
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